说起 “牛散”绝大部分人都认为“牛散”肯定是赚钱的，甚至于曾今有一段时间“牛散”一直是散户追捧的对象，近期证监会公布了一起“牛散”相关的行政处罚书，令人惊奇的是这位“牛散”耗资一个亿潜伏4年多，不仅没赚钱反而长期亏钱。

根据证监会官网显示，2016年1月，永泰红磡控股集团有限公司决定将1亿元资金委托给徐某霖，通过其个人账户在二级市场进行股票投资。徐某霖接受委托后，利用其个人信用账户相继买入“中源协和”等股票，截至调查日，该项投资处于亏损状态，未取得违法所得。

永泰红磡的上述行为违反了2005年《证券法》第八十条的规定，构成2005年《证券法》第二百零八条第一款所述的法人利用他人账户买卖证券的行为。

永泰红磡在其申辩材料中提出：

一、永泰红磡没有指使相关责任人员借入他人账户交易股票，公司董事长个人未经法定程序委托专业人员进行理财，属个人行为而非公司行为。

二、不符合法人非法利用他人账户买卖股票构成要件。永泰红磡不是借用账户和交易股票的意志主体与行为主体，委托理财后永泰红磡对资金及交易账户没有控制权和支配权。

三、永泰红磡不存在利用他人账户交易股票的动机。综上，永泰红磡请求免于处罚。

证监会认为，综合涉案委托投资事项的公司决策人员身份、执行程序、资金来源等方面的证据，可以认定委托投资行为体现了永泰红磡公司意志，该行为属法人行为而非个人行为。是否控制他人证券账户进行交易及是否存在行为动机均不影响该项违法行为的认定。综上，证监会对永泰红磡的意见不予采纳。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据2005年《证券法》第二百零八条第一款的规定，证监会决定：对永泰红磡控股集团有限公司责令改正，并处以30万元罚款。

中源协和2016年第一季度十大流通股东

2020年第三季十大流通股东

公开数据显示徐志霖从2016年开始买入中源协和，第一季度买了157万股，到2019年最高持有478.3万股排十大流通股东第五位，到2020年第三季度末退出了十大流通股东。

公司股价从2016年的四十多元一路下跌，最低跌到14.52元，徐志霖基本上是越跌越买，想要摊薄成本，但从官方公布的信息来看，徐志霖4年持股中源协和长期处于亏损状态。