鲁旭娱乐网

当前位置首页 > 财经

科创板是什么 科创板询价定价方式是什么?创板和其他板块有什么去区别?

 时间:2020-12-09 00:56 

  想在科创板上市的企业越来越多了,不过企业在准备好上市之前,还需要做好各种准备才行,发行询价就是其中最重要的一个环节,只有通过之后才能进入下一步,下面我们就来了解下科创板询价方式吧。

  科创板询价发行方式主要分为以下几个步骤:

  1、发行人和主承销商根据发行人公司的基本情况、竞争力、未来成长性、财务数据,根据可比公司制作估值模型,确定发行人的发行价格区间。然后,召开路演推介会,根据线下申购机构的反馈,不断披露信息以及对发行价格区间进行反复修改,最终确定发行价格区间。

  2、发行人在监管机构的监督下,接受线下符合条件的投资机构的询价申购,主要承销商汇总询价和申购信息,确定线下申购比例。

  3、询价结束后,发行人根据投资机构的初步询价报价信息以及对应的申报数量,完成信息分类汇总。

  首先,剔除掉不符合条件的报价机构及关联机构,然后再剔除掉报价最高的百分之十报价机构,给出剩余报价机构的中位数及加权平均数,以及公募基金、社保产品的报价中位数和加权平均数。发行人根据投资机构申报的情况,确定最终的发行价格。如果发行价格高于上面的四数,需要进行风险提示或者延期发行等措施。

  科创板虽然是一个新的板块,但是它的询价方式与A股其他板块并无不同之处,只是在规则上有变化而已。

  比如,科创板询价报高价的股票会被剔除的,而报价低于发行价则不能参与网下申购,因此,想要询价成功就要保证能够获得网下申购资格就必须要报价在发行价之上。

  对于志在参与科创板线下配售的投资机构而言,区间10.51%的中标幅度不在考虑之中,能够参与配售才是关键,所以必须有一定的报价策略。压着投价报告区间的上限报价,超过1分钱都可能会报高价被剔除,压线报也并不保险。压着投价报告区间的下限报价,大概率上是不能入围的。比投价报告区间的中值略高一些的报价,则会大概率上能够入围配售范围。

  科创板公司在发行时从定价发行转变为询价发行,这不但要求发行人和主办券商确定合适的发行价格,而且要求投资机构做好发行公司的价值判断。科创板采用询价模式进行发行定价,可以让投资机构更为理性谨慎,同时对公司的价值更有判断力。

  至于科创板股票与A股其他板块的股票在询价发行机制上的创新点主要体现在下面几点:

  第一,主办券商会出具投资价值分析报告,出具的价格要充分反映新股的收益和风险特征。

  第二,与其他板块相比,科创板网下投资者询价环节仅保留几大类机构投资者,最高价与最低价相差不得超过最低价的20%。

  第三,科创板增加对网下机构投资者的配售比例,引入战略投资者参与配售,能有效抑制新股价格虚高。

  总之,科创板的询价方式与A股相比,自有它的不同之处。毕竟科创板的风险更高,因此在最初的询价过程中更谨慎。

相关文章
精品推荐